简介：19家已公布中报的上市钢企中，仅有5家的营业收入同比经常出现下跌，营收的平均值同比增长率亦为-3.9%。不过，归属于母公司股东的净利润上，却有10家钢企经常出现下跌，平均值同比增长率更加超过47.78%。

一半是海水，一半是火焰。当2016年半年报透露相似尾声时，以钢铁和煤炭为代表的传统行业，上半年经营业绩与财务数据也渐渐“水落石出”。

截至8月22日晚间，根据机构数据表明，A股两市共计19家钢铁企业和14家煤炭企业公布了本年度半年报。尽管透露半年报的上市公司数均并未占所属行业的一半，但21世纪经济报导记者对比分析找到，在供给侧改革与去生产能力的完全相同背景下，钢企与煤企的业绩呈现“喜忧参半”趋势。

“这意味著去生产能力在这两个行业呈现有所不同效益，”分析师对21世纪经济报导记者说道。上市钢企业绩“逆袭”春江水暖鸭先知。随着上市钢企逐步透露本年度半年报，其所体现出有的行业经营动态和趋势，也渐渐明晰一起。

根据机构数据表明，截至近期，两市46家钢铁企业中，有19家透露了各自半年报。从这19份半年报中，21世纪经济报导记者辨别找到，尽管营业收入多数经常出现了一定程度下降，但归属于母公司股东的净利润却经常出现了一定程度的快速增长。其中，上述19家上市钢企中，仅有5家的营业收入同比经常出现下跌，营收的平均值同比增长率亦为-3.9%。

不过，归属于母公司股东的净利润上，却有10家钢企经常出现下跌，平均值同比增长率更加超过47.78%。南钢股份与沙钢股份沦为净利润同比增长率最低的两家钢企，前者今年上半年构建营收108.75亿元，同比下降8.36%，归属于母公司股东净利润超过1.46亿元，同比激增317.82%;后者营收为33.30亿元，同比下降18.03%，但归属于母公司股东净利润上却盈利6573.46万元，同比增幅超过204.48%。对于净利润经常出现上涨的原因，沙钢股份回应，尽管上半年钢材价格大起大落，钢材盈亏由此较慢切换，但公司仍在供给侧改革及去生产能力等涉及政策的逐步细化实施中，逃跑市场阶段性市场需求，在钢材产品售价高于去年同期13.57%的情况下，已完成了业绩的扭亏为盈。

南钢股份则说明，在公司钢铁主业上，今年上半年钢铁行业市场有所转好，公司产量亦实时有所快速增长。21世纪经济报导记者从中国钢铁协会了解到，今年上半年，全国粗钢产量近4亿吨，仅有同比下降1.1%;全国钢材产量约5.6亿吨，快速增长1.1%。

钢材出口上，快速增长9%至5712万吨，进口则叛2.8%为646万吨。中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷回应向21世纪经济报导记者回应，尽管钢铁也科去生产能力行业之一，但截至目前减产程度并不显著，“再加上半年房地产市场转好，建筑用钢量下降，都必要性刺激了上市钢企的业绩”。华南某券商一钢铁行业分析师亦某种程度回应，今年一季度时，由于钢企前期亏损较小，资金链紧绷，造成市场经常出现了供需错配的情况。“此外，缺少投资渠道的热钱也在此时涌进了期货市场，螺纹钢价格与成交量齐升并且在二季度4月底超过顶峰;随后前期关闭的高炉争相复产，都必要促成了钢企的业绩下跌。

”上述分析师说明。煤企业绩之后下滑向来钢煤不分家的两个行业，然而在同一去生产能力的宏观调控背景下，随着半年报的逐步透露，各自业绩却呈现有所不同的发展趋势。

根据机构数据表明，A股33家上市煤炭企业中，目前有数14家公布了今年半年报或半年度业绩预报。14家上市煤炭公司中，除靖远煤电外，其余13家煤企的营收皆经常出现了同比下降，归属于母公司股东净利润亦有9家经常出现了同比上升。

其中，喜为行业龙头的中国神华亦经常出现了某种程度情况。在近期透露的上半年业绩快报中，中国神华营收高达787.23亿元，同比下降12.5%;归属于母公司股东净利润为98.28亿元，某种程度同比上升18.6%。对于营收与净利的双降，中国神华将其说明为煤炭市场持续下滑的影响，并因此导致公司上半年煤炭平均值售价同比上升14%。

与此同时，中国神华称之为，不受去年网际网路外侧电价上调的影响，公司平均值购电电价亦同比上升11%。不仅中国神华，煤炭市场整体行情的持续下滑也沦为制约所有煤企的主要因素，加之去生产能力背景下，上市煤企业绩“翻红”愈难。

据国家统计局发布数据表明，2016年上半年我国总计原煤产量约16.28亿吨，同比增加1.6亿吨，降幅大约9.7%。在此基础上，据信煤炭去生产能力年度任务仍仅已完成三成。分析师对21世纪经济报导记者回应，比起于钢铁行业的去生产能力所享用到的政策红利，煤炭去生产能力力度似乎更加强劲，产量上升亦比起显著。

他说明，在产量下降的前提下，即使煤价有所下降，但对上市煤企业绩的提高仍无助力。“目前煤炭企业负债率低，因此财务费用也比较低，并且在融资上可玩性也大。同时，煤炭去生产能力的目标是以企业解散为标志的，可上半年煤企只减了生产能力，但企业并没重开。”分析师说道。

邢雷则指出，除去生产能力调控外，由于宏观经济状况不佳的影响，全国用电量在上升，造成煤炭消费量也因此上升。21世纪经济报导记者了解到，上半年我国共计总计发电27594.9亿千万时，其中火力发电量总计20578.8亿千万时，占到比74.6%，同比去年上升3.1%。因此，邢雷指出，从目前行情看，下半年焦煤价格不会比动力煤更加结实，主要原因则是钢铁价格有可能经常出现下跌的缘故。

不过他回应，对于去生产能力否能推展上市公司业绩的关系，目前还有待仔细观察。

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